COMP是一款诞生于以太坊生态、属于Compound借贷协议的去中心化治理代币，也是早期DeFi浪潮当中极具代表性的币种，被很多币圈从业者视作流动性挖矿赛道的起点产品。不同于单纯用于转账支付的数字货币，COMP从诞生之初就被赋予了管理协议发展方向的职能，总供应量固定为一千万枚，合约代码限制了额外增发的可能性，代币的产出与分配全部依靠链上规则自动执行，不存在中心化机构随意增发代币的情况。协议版本不断迭代升级，COMP也从最初的流动性激励奖励，慢慢转变为社区治理的核心凭证，贯穿整个Compound资金市场的运行周期。

COMP依托以太坊智能合约完成治理功能，整套治理流程包含提案、投票、排队以及执行四个环节，持有代币的用户可以发起提案，对借贷利率参数、新增支持资产、风险清算阈值、合约版本升级等内容进行表决。用户抵押资产存入Compound流动性池之后，将会收到对应的cToken凭证，利息收益会cToken和底层资产的兑换比例上涨自动累积，整个存贷业务由算法利率模型驱动，借贷市场的资金使用率会实时影响存借款利率，无需人工干预就可以自动调节市场流动性。后期推出的Comet新版本优化了合约架构，降低链上gas消耗，同时把单一市场限定为一种可借资产，以此隔离不同资产之间的风险传导问题。

COMP在实际应用场景上可以划分为协议内部场景和外部生态场景两大类。在协议内部，除了参与治理投票，早期使用Compound进行存款或者借款的用户，都能够按市场占比获得COMP代币奖励，一半代币分给存款提供者，另一半分配给借款人，这套模式开启了行业熟知的借贷挖矿玩法，快速为协议吸引大量流动资金。外部场景当中，COMP可以上架各大数字资产交易平台进行流通交易，也能够放进DeFi收益农场、质押池当中获取额外收益。不少DeFi乐高组合策略，还会将COMP作为抵押资产，在其他借贷平台借出稳定币，以此搭建多层杠杆资金策略。

COMP最大的贡献，是向整个币圈展示了去中心化协议如何借助代币完成社区自治，打破项目团队单方面掌控协议权限的局面。当然代币价值与Compound借贷市场的资金活跃度深度绑定，如果协议的锁仓资金规模下滑，COMP的市场热度往往也会随之降低。对于普通参与者而言，理清COMP治理权限、代币分发规则以及底层借贷运行逻辑，才能更好区分治理代币和普通交易币种之间的差异，在参与DeFi生态布局的时候做出更加理性的判断。